- Nói nôm na, đây là mức giá mà nhiều người chơi options (cả call lẫn put) lỗ nặng nhất khi hợp đồng hết hạn.
- Cách tính thì hơi mất công: lấy từng mức strike, tính xem nếu giá về đó thì bao nhiêu hợp đồng call/put bị “cháy”, cộng dồn lại. Mức giá nào làm nhiều người thua nhất thì gọi là Max Pain.
Ý nghĩa:
- Thường khi gần tới ngày đáo hạn, giá hay bị “kéo/ghim” về gần mức Max Pain, vì có lợi cho bên bán options (market makers).
- Người mua options thì hay “đau”, còn người bán thì thường hưởng lợi.
- Thực tế có thống kê: khoảng 60% options bị bán lại, 30% hết hạn vô giá trị, chỉ 10% là được thực hiện.
Ví dụ:
- Giả sử cổ phiếu ABC có nhiều hợp đồng mở ở strike $51 và $52. Nếu giá đóng ở đó thì phần lớn hợp đồng bị mất giá trị → đó chính là Max Pain.
Tóm tắt dễ nhớ:
- Max Pain = mức giá mà nhiều hợp đồng options “cháy” nhất.
- Giá có xu hướng chạy về vùng này khi gần ngày hết hạn.
- Người mua options chịu đau, người bán options (nhà cái/market makers) thường là bên thắng.
- Có tranh cãi: có người nói đó chỉ là trùng hợp, có người bảo là bị “ghim giá”.
Thảo luận